关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　美联储布拉(lā)德(dé)：利率可(kě)能需(xū)要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示，决策者可能(néng)不得不进一步提(tí)高利率以给通(tōng)胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充称，自己将观望一定时间，看看经济数(shù)据(jù)表现再决定6月应(yīng)该(gāi)采取何种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过(guò)去15个月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀的上升(shēng)，但(dàn)目前(qián)还(hái)不(bù)清楚通胀(zhàng)是(shì)否(fǒu)处于(yú)通往2％的(de)道路上(shàng)。” 布拉德(dé)表示，需要看到“通胀(zhàng)实质(zhì)性下降”才(cái)能确信没有必(bì)要(yào)加(jiā)息。

　　布拉(lā)德还(hái)表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现软着陆，在不触发经济严重下滑(huá)的情况下帮助通胀(zhàng)率回(huí)到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入(rù)衰退(tuì)，但(dàn)这不是基线(xiàn)情景。我认为(wèi)基线(xiàn)情境(jìng)是经济增长缓慢(màn)，劳动力市场可能略有疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布(bù)拉德是美联储决策者中鹰派官员的(de)代(dài)表人物，素有“鹰(yīng)王(wáng)”之称，但今年在联邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作15日正(zhèng)式启动(dòng)

　　中国人民银行5月(yuè)5日表示(shì)，香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工作(zuò)进展(zhǎn)顺利，初期先(xiān)行开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香(xiāng)港及其他国家和地区的(de)境外投资者经由香港与内地基础设(shè)施(shī)机构之间(jiān)在(zài)交易(yì)、清(qīng)算、结算等方面互联互(hù)通(tōng)的机制安(ān)排(pái)，参与内地(dì)银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期(qī)可交易品种(zhǒng)为利率互换(huàn)产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的(de)境(jìng)内投资者需(xū)与(yǔ)外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心签署报价商协议，并为(wèi)上(shàng)海清算所利率(lǜ)互(hù)换(huàn)集中(zhōng)清算业务的清算会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参(cān)与“北(běi)向互换(huàn)通”的(de)境外投资者为符(fú)合(hé)人民银行(xíng)要求并完成内地银行间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案的境(jìng)外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限(xiàn)。拟申请(qǐng)开(kāi)通“北向互换通(tōng)”交易权限的境外(wài)投(tóu)资者需同时申请成为场外结算公司(sī)的清算(suàn)会员(yuán)或(huò)该(gāi)类会(huì)员的清算客(kè)户。

　　初期全(quán)市场每日交易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币(bì)，清(qīng)算限额为(wèi)40亿元人民币(bì)，后续(xù)可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债(zhài)，昨日(rì)早盘却仍(réng)能(néng)正常交(jiāo)易，盘(pán)中一(yī)度上涨近15％。上交所发现后，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施(shī)停牌，并发布公告，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布关(guān)于(yú)嵘泰转债(zhài)停牌及相关交易处理(lǐ)情况(kuàng)的公(gōng)告(gào)。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下简称公司）在上(shàng)交所网(wǎng)站发布关于实施“嵘泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)”赎回暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰(tài)转债最后一个(gè)交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起(qǐ)将停止交(jiāo)易。公司(sī)后续分别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次(cì)提示(shì)性公告。2023年5月5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转债仍挂(guà)牌交(jiāo)易。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于(yú)当日上(shàng)午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌。经(jīng)统计，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债在(zài)匹(pǐ)配成交阶段共(gòng)成交8.35万(wàn)手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易(yì)所债券交(jiāo)易规则》第(dì)一百三十条等(děng)相关规定，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日相关(guān)匹配成交取消，交易无效，不进行(xíng)清算交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和赎(shú)回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对(duì)于该事(shì)件(jiàn)的发(fā)生(shēng)，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段性(xìng)出尽后，市(shì)场情绪有(yǒu)所回(huí)暖，叠加(jiā)油(yóu)脂市场基本面(miàn)迎(yíng)来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假期过(guò)后(hòu)，油(yóu)脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随(suí)美联储继续加息预期以(yǐ)及欧美银行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油(yóu)价(jià)格大幅下挫，外围市场(chǎng)环(huán)境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美(měi)联储如预期加(jiā)息25个基点，这是(shì)本(běn)轮(lún)加息周(zhōu)期(qī)的(de)第(dì)十(shí)次加(jiā)息(xī)，也可能是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)的(de)终点。同时，欧洲央(yāng)行周四(sì)决定放慢加息(xī)步伐(fá)。在(zài)外围(wéi)利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂(zhī)价(jià)格在(zài)假期(qī)开盘走弱后(hòu)也迎来上(shàng)涨(zhǎng)。”中泰期货研(yán)究所油脂油料分析师(shī)巩力赫表示(shì)，在此轮上涨(zhǎng)过程(chéng)中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕(zōng)榈油不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情库(kù)存连续下降支(zhī)撑(chēng)盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大豆到(dào)港压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究所油脂油料(liào)分析师(shī)侯雪玲看来(lái)，油脂市场的强力反弹是由基本面的改善(shàn)推动的。她表示，一(yī)方面源于餐饮(yǐn)端的(de)利多预(yù)期。油(yóu)脂相关(guān)上(shàng)市(shì)企业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上(shàng)涨和(hé)毛利率提升共同推动(dòng)；“五(wǔ)一”旅游出行火爆(bào)，交通运(yùn)输部数(shù)据显示(shì)，假期(qī)前三天日均发送人(rén)数和2019年(nián)、2021年基(jī)本持(chí)平(píng)。这意味着油(yóu)脂餐饮(yǐn)端消费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期后(hòu)，现货(huò)普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间，餐饮端将持(chí)续(xù)成为支撑油脂需求的重要力量(liàng)。另(lìng)一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍(réng)出现不同程度(dù)的停(tíng)机(jī)计划，市场现(xiàn)货供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油累库速(sù)度放缓；而(ér)棕榈油方面，产(chǎn)地库(kù)存出(chū)现超预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈(lǘ)油2月(yuè)库存环比下降15％至264万吨，其(qí)中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印(yìn)尼国内消费180万(wàn)吨，分项数(shù)据和1月几乎持平。机构预期马来西亚(yà)棕榈油4月(yuè)产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出(chū)口环比下(xià)降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外市(shì)场(chǎng)方面，受到马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存减(jiǎn)少的预期支撑，BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货价格在本周累(lèi)计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且(qiě)产量降幅(fú)不(bù)足，导致市(shì)场情(qíng)绪略显悲观。但在(zài)价格持续下(xià)跌(diē)后，利(lì)空落地效应(yīng)以及机构对于4月马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预估超预期下降的(de)乐观情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下降的原因来自于(yú)马来(lái)西(xī)亚国内消费需求(qiú)的增(zēng)加。”中辉期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘油脂(zhī)价格(gé)上行，而豆(dòu)油(yóu)及菜(cài)油自身基本面供应增(zēng)加的利空因素逐步弱化(huà)也对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁(shuí)将(jiāng)起到主(zhǔ)导作用？

　　据(jù)外(wài)媒报道(dào)，周(zhōu)五公(gōng)布的一项调查显示，全球第二大棕榈油生产(chǎn)国(guó)——马(mǎ)来西亚(yà)截至(zhì)4月(yuè)底的棕(zōng)榈油库存料(liào)降至11个月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平，因产量持(chí)平且(qiě)马来西亚(yà)国内使(shǐ)用量增加(jiā)。受访的九位分析(xī)师和(hé)贸易(yì)商预(yù)估中(zhōng)值显示，棕(zōng)榈油库存料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续(xù)第(dì)三个月(yuè)减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)也由升转降，刷新5个(gè)半月的最(zuì)低水平。中国粮油商务网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国(guó)内棕榈油库存总量为(wèi)77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合(hé)同(tóng)量(liàng)为4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库(kù)存(cún)量(liàng)为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万(wàn)吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少(shǎo)0.1万吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来西亚和国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)都在下降，但原因(yīn)各有不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下降的(de)主要原因来自于产量的(de)季节性减产以及印尼国内出口政策(cè)限制导(dǎo)致的棕榈油(yóu)出口较好。而国内(nèi)棕榈油库存大(dà)幅下(xià)降，主要(yào)是受到年初(chū)国内疫(yì)情防控措(cuò)施优(yōu)化(huà)调整带(dài)来的餐(cān)饮消(xiāo)费的增加，同时豆(dòu)棕现货(huò)价差高(gāo)位运(yùn)行导致棕榈油替(tì)代(dài)性能大大增强，也进一(yī)步刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马来(lái)西亚(yà)及中(zhōng)国棕榈油库存下(xià)降，但由于印尼(ní)5月(yuè)出口政(zhèng)策出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，将允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月出不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情口数据保持谨慎态度。中国和印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油(yóu)进口国，虽(suī)然库存都不同程(chéng)度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每年(nián)的1—4月(yuè)属于去库周期，因产量(liàng)处于年内(nèi)低位，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国(guó)际豆(dòu)棕倒挂(guà)以及需(xū)求国库存偏高，棕(zōng)榈油出(chū)口需求差，但(dàn)依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说(shuō)，产量(liàng)绝对水平低是去库的主要原因。后期随(suí)着产量季节性增加(jiā)，不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情棕榈(lǘ)油(yóu)重新累库也(yě)是必然(rán)趋势。

　　国内方(fāng)面(miàn)，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油(yóu)的(de)去库更多是(shì)供(gōng)需双重推动的结果。随(suí)着产地(dì)挺价，进口(kǒu)利(lì)润差，棕榈(lǘ)油到(dào)港压力下降，月(yuè)均到港量30万吨左右。更为重要的是，国(guó)内油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温升高，棕(zōng)榈油(yóu)使用限制减少，棕(zōng)榈油(yóu)表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要(yào)想重新累库，需要进口增加，也(yě)就是说进口利润(rùn)打开(kāi)，产(chǎn)地让利，这至少(shǎo)需要产地(dì)库存压(yā)力(lì)明(míng)显恢复才有可(kě)能。因此，未来(lái)产地的累库必(bì)将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从目前的(de)市(shì)场情况来(lái)看，短期内缺乏明(míng)显利多因素(sù)驱(qū)动，因此(cǐ)棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更(gèng)长的年度(dù)时(shí)间(jiān)周期来(lái)看，在厄尔尼诺(nuò)气(qì)候的(de)预(yù)期下，棕榈油有望逐步进(jìn)入中期企稳(wěn)阶段(duàn)。后(hòu)续(xù)需要密切关注厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的(de)发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为(wèi)。

　　在(zài)许多市(shì)场人士看来，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影响仍然起到(dào)主导作(zuò)用。那么(me)，对于油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了(le)激(jī)进紧缩(suō)的步伐。在外围利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反(fǎn)弹。不过，随着美联(lián)储会议的结(jié)束，市场焦点仍(réng)将集中在美国(guó)银行业的任(rèn)何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度(dù)。对于油脂来(lái)说，目前基(jī)本面(miàn)仍然多空交织。当(dāng)前年度加拿大油(yóu)菜籽(zǐ)的丰产对国内市场的压力持续(xù)存在，5—6月(yuè)进口大豆大量(liàng)到港(gǎng)的预期对豆系品种(zhǒng)带来压力，另外国(guó)内棕榈油(yóu)整体库存偏高(gāo)也使(shǐ)得油脂(zhī)整体(tǐ)的(de)行情难以表现得特别强势。不过，油脂的估值在(zài)偏低的油粕比和当前年(nián)度南美大豆的减产预期的逐(zhú)渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于(yú)偏低(dī)水平。在此(cǐ)情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立走(zǒu)势，单边行(xíng)情仍将比较(jiào)多地被宏(hóng)观因素主导(dǎo)。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖(huī)看来，由于美(měi)联储加息已经在(zài)市场预期当中，因此对大(dà)宗(zōng)商品市场的利空(kōng)影(yǐng)响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场来说(shuō)，虽然生物柴油消(xiāo)费占(zhàn)比不低，比如棕榈油工业消(xiāo)费占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业消费和(hé)食用消费(fèi)各占(zhàn)一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一(yī)段时期内是(shì)固定的，不会因为原油(yóu)及(jí)宏观市(shì)场(chǎng)的波动，而出现(xiàn)生物柴油产量(liàng)的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作为消费必需(xū)品，宏(hóng)观因素影响有限，因此油脂(zhī)自身基(jī)本(běn)面(miàn)对价(jià)格波动仍然将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情