今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bān果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的g)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的>

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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