近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包括文(wén)化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》等(děng)节目的(de)火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理(lǐ)公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资(zī)的(de)战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的前(qi先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些án)奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国(guó)家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投、合先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些一集团(tuán)投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将(jiāng)保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大的(de)不确定性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文(wén)娱行业(yè)中的(de)一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也是(shì)备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的(de)原(yuán)因。

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