芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的(de)因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子ong>

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点(d硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子iǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子人数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司